纽约时报指出，经济学家和中国问题专家已开始严肃考虑中国经济出现严重问题的可能性。这似乎表明，对具有中国特色的中国经济之走势并无把握。文章中相当肯定地指出，多种迹象显示中国经济已经是个泡沫。

文章列举了80年代至90年代晚期日本、东南亚等国、美国等出现泡沫的种种迹象及泡沫破灭后各国惨重损失的教训。80年代晚期日本出现泡沫时，日本皇室在东京的土地之价格比美国加州所有土地加起来的价格还高；90年代中期泰国、印尼出现泡沫，当时，大量外资涌入两国，一时俨然出现了一个东南亚奇迹；90年代晚期，美国的互联网和通信业出现泡沫，美国股市似乎会永无止境地上涨，失业率会不断下降。泡沫破灭后，各国的损失都很惨重，数以百万计的家庭存款丧失殆尽，很多人失去工作。

文章进一步阐述说，在2004年开始之际，中国经济似乎比泡沫时期的日本、东南亚和美很多，但最近的一些过度举动，包括工厂疯狂扩建、银行坏帐猛增，暗示中国经济现在可能已是一个泡沫，特别是投资方面。

文章指出，中国农业控股有限公司最近在香港上市时，购买者的需求是上市股票数的1600倍，创下香港股市供求不平衡的最新纪录。但这家公司只不过是一家主要向日本出口蔬菜的农业公司，其去年的报表显示，公司全年销售额为3120万美元，营利1410万美元。

中国问题专家指出：其实，中国经济是否会出现泡沫这个问题，换个角度看，就是中国经济过去20多年为何能够持续高速发展的问题。一种比较流行的解释是，中国吸引了大量外资。

曾在世界银行供职的美国杜克大学某挪威教授公开在课堂上对学生表示，除了潜在市场大之外，中国不存在任何吸引外资的理由。相反，中国的基础设施差，在中国投资的政治风险大，在中国投资的外商迄今几乎都未营利。

另据有关专家分析指出，经济膨胀、人伦道德下滑、贪官层出不穷、工人下岗失业、农民贫困潦倒的中国社会实象，进而随著中共当局的改革愈演愈烈似乎成为其特色的副产品。中国当局分析家说，中国经济是一个四不像，很多现象都难以用通常的经济理论来诠释。经济学界很早就流传著一个说法：谁能解释清楚中国改革开放后的经济发展，谁就肯定能拿到诺贝尔经济学奖。

纽约时报指出，泡沫可能会持续几年，但一旦破灭，谁也不清楚经济发展忽然猛烈倒退对中国这样一个正经历巨大社会变动的国家意味著什么。中国当局最近几个星期，采取的动用450亿美元外汇储备，资助中国银行和中国建设银行进行大规模股份制改革；包括意识地控制生产过剩的钢铁、铝业等行业来试图遏制泡沫趋势的一步发展，是否具有影响力?