*去年中國GDP增長兩位數？*

根據中國官方的數字，2003年，雖然有薩斯病的影響，中國頭三個季度國內生產總值的增長達到百分之八點五。而美國的《商業週刊》報導說，一些經濟學家相信，2003年中國的國內生產總值的增長達到兩位數。

*學者擔心形成泡沫經濟*

中國經濟的高速增長使很多經濟學家擔心中國的經濟，尤其是投資方面，已經形成泡沫，泡沫破裂是遲早的事。英國的經濟學家智囊團認爲，中國在鋼鐵以及其他工業金屬生產上投資過熱、房地產開發增長過快，都是引發泡沫經濟的原因。

*警鐘長鳴還是危言聳聽？*

美國《紐約時報》1月18號的文章認爲，中國經濟正在走入惡性循環。文章比較了上個世紀八十年代末日本、90年代中泰國和印尼以及90年代後期美國因特網和電信業的泡沫，指出這些經濟在泡沫破滅前都有投資過熱、股票價格飆升、以及失業率不斷下降等特點，而中國當前的經濟擁有所有這些特點。

文章說，中國經濟發展大約有一半是與投資有關的消費引發的，不僅表現在修建公路、水壩等公共開支的增加，私人企業的投資也不斷增長。

*投資過熱 經濟過熱？*

然而，《商業週刊》1月19號的文章則從另外的角度看待中國經濟，認爲中國經濟並沒有過熱。文章說，經濟過熱會伴隨通貨膨脹以及勞工市場緊縮。而中國消費者物價在去年11月只增長百分之三，其中大部份還是能源和食物價格上漲造成的。另外，中國的城市失業率可能會達到百分之十五，遠遠高於官方提供的百分之四的數據。

當然，《商業週刊》也指出，銀行無所顧忌的貸款是推動投資過熱的一個主要原因。《商業週刊》報導說，當前中國四大國有銀行的壞帳超過百分之二十。雖然銀行知道很多投資收不回來，仍然不停貸款。去年一年貸款就增長了百分之二十一點四。不過，中國政府大概意識到中國經濟面臨著危險，已經開始採取措施讓發展速度緩一緩。除了政府向中國四大銀行注資數百億美元之外，中國人民銀行也把銀行準備金的標準從百分之六提高到百分之七，爲將來可能的經濟衰退作準備。

*投資硬著陸經濟軟著陸消費不著陸*

《紐約時報》援引瑞士信貸第一波士頓的經濟學家陶東的話說，「我們期待著投資的硬著陸，整體經濟發展的軟著陸，消費的不著陸。」